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秦洪看盘|鼠年肥尾效应提振节后A股市场乐观预期
发布日期:2021-02-14 23:12   来源:未知   阅读:

    作为鼠年最后一个交易日,周三A股市场出现强劲回升态势,上证综指在贵州茅台(600519)冲破天际的K线牵引下大涨1.43%,在盘中创出3662.77点的鼠年最高点,彰显多头奔涌的做多激情。

    看来,牛年A股市场仍可期待。

    M1增速超M2

    上周,A股市场还笼罩在谨慎氛围中,对沪深两市的鼠尾走势并不抱过高期望,主要是因为当时央行回笼资金所带来的流动性收缩预期影响了各路资金,所以,持币过节声音不绝于耳。

    想不到的是,近期陆续公布的1月份金融数据驱散了市场参与者心中疑云,尤其是2021年1月份的M1增速数据创三年来新高,达14.7%,而M2增速为9.4%,M1增速上穿M2,这是自继2018年1月之后,首月重回正剪刀差。

    这超出了市场一致预期,也就成为多头敢于做多的底气源泉,主要是因为M1中近八成是企业的活期存款,M1增速高于预期反映企业活力上升。而在2016年至2018年初,正是房地产市场的活跃,实体经济回暖,M1增速回升,经济活力显现,从而驱动2018年初的银行股、地产股出现一波拉升行情。

    所以,当此次M1增速上穿M2之后,敏感的资金迅速嗅到了经济活力回升,A股市场的行情推动力将从原先的央行流动性成功切换至上市公司业绩推动。理解这一点,似乎可以理解为何北上资金在内资一度谨慎之际仍然大力加仓。

    从盘面来看,这些资金主要流向近两年景气度持续回升的各行各业龙头股,贵州茅台(600519)、爱美客(300896)等千元股的大涨就是最好的例证。此类个股是人气股,也是各主要指数的成分股、指标股,所以,此类个股的大涨,也就推动着A股市场在本周,鼠年的最后三个交易日持续大涨,收出肥尾行情。

    牛年开局可期待

    正因为如此,有部分资金对牛年的开局行情有着较为乐观的期待。历史虽然不会重演,但有着惊人的相似之处,2018年1月金融地产股的大涨,就是因为当时的经济活力来源于房地产市场的活跃,从而推动相关产业链个股业绩的回升,M1增速上穿M2。

    此次M1增速再次上穿M2,得益于国内消费以及出口的旺盛,整个制造业,包括出口产业链,也包括白酒等国内消费产业链,也包括医美、机器人、新能源汽车等景气产业链的龙头股。所以,可以期待的是,此类个股在牛年开局仍将有相对活跃的走势。毕竟,春节后的牛年开局,将逐渐进入上市公司业绩披露密集期,业绩的兑现将推动A股的股价涨升驱动力从流动性的估值逻辑切换至业绩推动力逻辑,从而使得A股的走势更为扎实。

    这也意味着A股牛年开局后的行情格局可能略有变化,主要是因为前期的流动性驱动,带来的盘面特征就是抱团取暖,各路资金打造核心资产股。但随着业绩推动力的逻辑进一步强化,那些率先复苏、业绩加速成长的中小盘个股也可能会出现“报复性”的上涨行情。毕竟,此次M1增速回升推动力之一就是出口的旺盛。而出口产业链中有不少是中小市值企业,包括化工产业链、智能设备产业链等。所以,节后A股市场主要指数走势仍可期待,主流资金也将积极关注细分行业的龙头股。因此,个股行情将更趋活跃,市场赚钱效应将更为突出。